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中国债券市场加大开放力度 境外机构投资者入市更便利

作者:匿名 时间:2019-11-08 15:03:35

资料来源:中国经济网

中国经济网编者按:昨日,中国人民银行发布《关于进一步便利外国机构投资者投资银行间债券市场的通知》,允许同一外国机构qfii/rqfii和债券直接进入市场进行非交易性转让。资金账户可以直接转账。同时,通过上述渠道进入市场的同一外国实体只需备案一次。

中国人民银行表示,上述改革措施进一步提高了海外机构投资者投资市场的便利性,有利于提高中国金融市场开放的广度和深度,促进人民币国际化。下一步,中国人民银行和外汇局将继续按照党中央、国务院的要求,研究出台新的优化管理措施,实现金融市场高水平开放。

海外机构投资银行间债券市场的便利性有所改善。

中国人民银行网站16日报道,为进一步便利境外机构投资,体现高水平的开放要求,中国人民银行和外汇局制定了《关于进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场的通知》,允许同一境外实体合格境外机构投资者(qfii)/人民币合格境外机构投资者(rqfii)和直接进入市场的债券进行非交易性股权转让。资金可以在账户之间直接转账。同时,通过上述渠道进入市场的同一海外实体只需备案一次。

从具体内容来看,首先,同一境外机构投资者可以根据自身投资管理需要,以双向非交易方式转让qfii/rqfii债券账户持有的银行间市场债券和银行间债券市场直接投资(以下简称直接投资)下的债券账户。

这包括三个方面。一是境外机构投资者应通过qfii/rqfii境内托管银行或直接投资结算代理机构,向中央政府债券登记结算有限公司或银行间市场结算有限公司(以下简称债券登记托管结算机构)提交银行间债券市场债券非交易转让申请。非交易转让申请材料及具体操作程序以债券登记托管清算机构发布的业务指引为准。二是qfii/rqfii与直接投资渠道之间的债券非交易转让完成后,后续交易和基金交易所应遵循后续渠道的相关管理要求。第三,债券登记、托管和结算机构应当定期向中国人民银行报告非交易转让情况。

第二,合格投资者/合格投资者托管账户中的资金和同一境外机构投资者直接投资基金账户中的资金可以在中国境内直接双向转移。

这包括两个方面。首先,境外机构投资者应向qfii/rqfii境内托管银行申请将qfii/rqfii托管账户中的资金转入其直接投资基金账户。或者向直接投资结算代理人申请将直接投资基金账户中的资金转入其qfii/rqfii托管账户。二是qfii/rqfii与直接投资渠道之间的资金转移完成后,后续交易和基金交易所应遵循后续渠道的相关管理要求。

三、境内托管银行和结算代理机构应当按照各自职责,按照本通知的规定,做好境外机构投资者债券非交易转让和资金转让的相关服务、数据报送和监控工作。境内托管银行和结算代理机构应按照《人民币跨境收付信息管理系统管理办法》(银发[〔2017〕126号)和《中国人民银行办公厅关于完善人民币跨境收付信息管理系统银行间业务数据报送流程的通知》(银发[〔2017〕118号)等相关规定,向人民币跨境收付信息管理系统报送境外机构投资者资金划转信息。

第四,如果同一境外机构投资者分别通过qfii/rqfii和直接投资渠道投资境内银行间债券市场,只需通过qfii/rqfii境内托管银行或直接投资结算代理机构向中国人民银行上海总部备案一次。

五、境外中央银行、国际金融组织和主权财富基金在qfii/rqfii与直接投资渠道之间的非交易性债券转让和境内资金转让,按本通知执行。

第六,同一境外机构投资者以被管理产品的名义开立账户,即为同一非法人产品。

此外,《通知》将于2019年11月15日生效。如现行有关规定与《通知》不一致,以《通知》为准。

最近,经国务院批准,中国人民银行和外汇局取消了对qfii试点国家和地区以及qfii/rqfii的配额限制。海外机构投资者通过不同渠道投资银行间市场的政策原则上基本相同。

中国人民银行还表示,为全面落实党中央、国务院关于扩大对外开放、形成全面开放新格局的决定和安排,中国人民银行和外汇局近年来稳步推进银行间债券市场有序开放。目前,海外机构投资者可以通过qfii、rqfii、直接市场准入、债券准入等渠道投资中国银行间债券市场。

规范透明市场促进海外增量资金流入债券市场

近年来,人民币资本账户开放取得明显进展。中国债券市场已经向海外投资者完全开放。

为了进一步满足海外投资者对中国金融市场的投资需求,自2002年以来,中国已分别于2005年1月、2007年1月、2012年1月、2013年1月和2019年1月将qfii额度从1500亿美元上调至3000亿美元。2019年9月10日,qfii和r qfii的投资配额限制进一步完全取消。

数据显示,截至2019年8月底,共有292名合格境外机构投资者获得qfii投资额度1113.76亿美元。Rqfii已从中国香港扩展到20个国家和地区,总投资1990亿元人民币,222家rqfii机构批准投资额度6933.02亿元人民币。

在政策层面,早在2013年和2015年,中央银行就在不断扩大投资渠道、规范投资行为和提高合格境外机构投资者的市场效率方面进行了制度改进。例如,中国人民银行先后颁布了《合格境外机构投资者银行间债券市场投资通知书》和《外国中央银行、国际金融组织和主权财富基金人民币银行间市场投资通知书》。

然而,随着中国股票市场和债券市场被纳入一系列重要的全球指标,外资对中国金融市场的配置需求日益增加,跨境证券投资已经在中国国际收支格局中占据非常重要的地位。

目前,海外机构投资者可以通过qfii、rqfii、直接市场准入、债券准入等渠道投资中国银行间债券市场,有效满足不同投资者的差异化投资需求。

然而,不同渠道的分离也给同一个海外投资者带来了市场准入、债券转让和资金转让方面的不便。此前,外国机构投资者也多次向相关金融市场主管部门反映了这些问题。

可以说,此次发布的通知通过多项重大措施,通过不同渠道解决了同一海外机构投资者的债券转让、资金转让和重复申报问题。

摩根大通(JPMorgan Chase)中国债务资本市场主管谢彤表示,他对这一政策的出台感到“鼓舞”。对于国际投资者来说,更加标准化和透明的市场以及信息共享等因素非常重要。谢彤表示,摩根大通对中国债券市场的未来充满信心,并将继续加大投资力度,加强业务平台建设。

苏宁金融学院高级研究员陶进(Tao Jin)表示,近年来,债券和股票市场已经相互关联,合格外国投资者(qfii/rqfii)的投资配额限制已经解除。在加快提高市场竞争力的同时,还引进了更先进的管理经验和更合理的机构投资基金,以促进资本市场的进一步健康发展。同时,一些长期基金对债券资产有刚性的配置需求,这有利于债券市场的短期趋势和长期运行。

东方金城国际团队负责人常征表示,该通知给外资机构带来了进一步便利,无疑将为中国债券市场带来大量海外增量资金,中国债券市场将成为全球主流基金的主要配置市场。预计未来支持海外投资者的政策将继续得到优化。随着中国债券市场与国际市场的深度融合,中国债券市场的投资价值将得到进一步挖掘,市场流动性将继续提升。

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